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来源：猛兽财经  作者：猛兽财经

公司进展

与新氧（SY）有关的两个重要积极进展值得一提。

第一个积极进展是新氧的退市风险已在很大程度上降低。

2023年1月6日，新氧披露，它已经“重新符合纳斯达克规定的股价每股1.00美元的最低要求”。而此前在2022年5月中旬至2022年12月下旬的大部分交易日，新氧的股价都低于1美元。相比之下，新氧截至2022年2月25日的收盘价为2.590美元。

随着中国已经全面放开对疫情的限制，新氧的股价很可能不会再回到历史低点了，短期内也不会再次跌到1美元或以下了。这意味着，由纳斯达克最低股价规则而导致的新氧退市风险已大幅降低。

新氧的第二个积极进展是，根据其2023年1月3日的公告，该公司已将股票回购规模从之前的1500万美元增加到了现在的2500万美元。

新氧的2500万美元股票回购将于今年11月中旬到期，这相当于新氧当前市值的9%。

通过股票回购向股东返还更多现金，将有助于缩小新氧的股本基础，并提高公司未来的每股收益增长和净资产收益率。

此外，假设新氧在2023年11月之前花费2500万美元进行股票回购，那么新氧的投资者可以期待根据当前股价获得约9%的股票回购收益率。因此，新氧扩大股票回购规模的措施将使该股在许多投资者眼中更具吸引力。

预测新氧2023年财务业绩

从新氧目前的财务数据来看，新氧今年的前景并不像我们预期的那么好。

随着中国重新开放，预计2023年将是中国消费大幅复苏的一年。但根据S&P Capital IQ的数据，卖方对新氧2023财年的收入预测已经从截至2022年9月30日的15.68亿元人民币下调到了目前的15.17亿元人民币，下调幅度为3%。换句话说，虽然中国现在已经全面解除了对疫情的限制，但分析师们对新氧的收入增长前景并没有变得更加乐观。分析师普遍预测新氧2023财年的收入增长率将远低于该公司2019-2021财年增长率（以人民币计算当时的增长率为39.9%）。

值得注意的是，卖方分析师还预测新氧2024财年的收入增长率(以人民币货币计算)也将放缓至19.5%。

在猛兽财经看来，由于政策阻力，投资者对中国医疗美容行业能否还像过去那样快速增长持怀疑态度。这也解释了为什么分析师对新氧2023财年和2024财年收入增长率的预测低于该公司2019-2021财年的的原因。

中国医疗美容行业的监管收紧始于2021年。2021年2月，中国整形美容协会)推出了一项名为《医疗美容机构评价标准实施细则》的新政策，旨在为提供医疗美容服务的机构提供指导。

就在去年年底，仍有新的规定出台，对中国的医疗美容行业进行更加严格的监管。2022年11月，中国国家药品监督管理局发布了一份新通知，宣布对含透明质酸钠产品的注册和分类进行更改。

可以合理地假设，由于监管压力，中国医疗美容行业的发展和新氧的财务增长前景不会像以前那样乐观了。

结论

猛兽财经不看好新氧，我们虽然对新氧最近的进展感到鼓舞，例如增加其股票回购规模和降低退市风险，但其股价和估值将很难大幅重估，因为市场预计新氧未来几年的收入增长将放缓。